30/01/2008

El crédito sigue restringiéndose en España

Pese a los reiterados intentos por parte del Banco Central Europeo para inyectar liquidez, lo cierto es que el crédito se está contrayendo. Según el último boletín del Banco de España:

durante los tres últimos meses del pasado año y en relación con la encuesta precedente, continuó el endurecimiento de las condiciones de oferta de crédito en nuestro país, en los tres tipos de préstamos analizados. Contrariamente a lo previsto en la anterior Encuesta, los cambios fueron más acusados en el caso de las operaciones realizadas con las empresas y con los hogares para la adquisición de vivienda

Esto también lo pronosticamos en el boletín:

la liquidez adicional que los bancos centrales proporcionan en los mercados monetarios no afluye hacia el mercado de renta fija, sino hacia el de materias primas, ya sea comprando contratos de futuros para revenderlos con ganancia, adquiriendo materias primas al contado y atesorándolas o incluso adquiriendo acciones de empresas relacionadas con la extracción y gestión de las materias primas. No sólo eso, es muy posible que los tenedores de bonos a tipo fijo decidan vender sus bonos e invertir también los saldos obtenidos en materias primas.