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IV. Nota metodológica

Entre el año 2000 y 2006 la cotización a la Seguridad Social se ha obtenido de la Encuesta Anual de Coste Laboral que realiza el INE. Las cotizaciones para los restantes años se han calculado suponiendo con una tasa de variación anual del 3,365% (la tasa de variación anual media entre 2000 y 2006).

En el caso de las cotizaciones del salario mínimo, hemos extraído el 30% del salario mínimo bruto anual de cada uno de los ejercicios según fue establecido por el Gobierno. A partir de 2008 se ha supuesto un incremento anual del 3,17%, la media de los años anteriores.

Se ha tomado el 75% como el porcentaje de gasto de la Seguridad Social que representan las pensiones, dado que es la cifra redondeada de los presupuestos de 2006 y 2007.

La pensión media española para 2007 se ha calculado a partir de los datos de distribución de pensionistas por tramos de cuantía, disponibles en la página de la Seguridad Social. Hemos cogido el valor medio de cada tramo, salvo para el más bajo (se ha supuesto 100) y el más alto que se ha descartado.

Para hacer más sencillos los cálculos, hemos supuesto que la devolución de las cotizaciones a la Seguridad Social se efectúa a final de año de forma global y se reinvierten al principio del año siguiente. De este modo, por ejemplo, la primera devolución se produce a finales de 1991 y se reinvierte en el IBEX a principios de 1992. Del mismo modo, la pensión mensual la hemos calculado como la revalorización del capital del año anterior dividida entre doce meses.

Entre 1992 y 2006 hemos tomado la revalorización del IBEX 35 con dividendos según aparece en los datos de Bolsas y Mercados españoles.

A partir de 2008 se ha supuesto que el IBEX se revalorizará un 7,15% cada año, esto es, la revalorización en términos reales del S&P 500 durante el período 1926-2002. La revalorización real del IBEX-35 entre 1992 y 2006 se ha calculado deflactando a la rentabilidad nominal con dividendos (14,8%) la inflación media reconocida por el INE durante ese período (3,3%).