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1. Introducción

El segundo trimestre de 2008 vino indudablemente marcado por la evolución del precio de las materias primas. Los problemas derivados de la restricción crediticia fueron olvidados temporalmente para centrarse en las nefastas consecuencias que acarreaba la escalada de las commodities.

La inflación de precios, que durante los meses anteriores había despertado una preocupación inferior con respecto al crecimiento económico, se convirtió en el primero de los problemas económicos mundiales.

En realidad, sin embargo, las explicaciones que se ofrecían de ambos fenómenos eran incapaces de captar y explicar su fuerte interrelación e interdependencia. En buena medida, la inflación es consecuencia del incremento de precios de las materias primas que, a su vez, viene causada por la deliberada política de depreciación del dólar para tratar de compensar la contracción crediticia. A su vez, la contracción crediticia se ve agravada por la inflación de las materias primas, ya que los márgenes empresariales se reducen, la renta disponible de las familias cae y los saldos exteriores de los países se comportan peor de lo que debieran.

Por desgracia, pocas teorías económicas permiten dar una explicación coherente y racional del proceso que se ha desencadenado en el último año. Han sido cuatro trimestres en los que casi de manera mensual se ha estado pronosticando que la crisis ha tocado fondo y que las mismas políticas monetarias y fiscales que provocaron la depresión iban a solucionar ahora los desajustes que previamente crearon.

No obstante, todos aquellos economistas que tenían presente la teoría austriaca del ciclo económico desarrollada por Ludwig von Mises, Friedrich Hayek, Murray Rothbard y Jesús Huerta de Soto, eran conscientes de que tales análisis presentaban enormes lagunas que impedían un buen diagnóstico de la situación y la adopción de las políticas adecuadas.

Tal y como hemos hecho a lo largo de toda la serie de boletines trimestrales, trataremos de aplicar ese magnífico arsenal teórico para desentrañar los acontecimientos económicos que han tenido lugar entre abril y junio y para proponer soluciones efectivas a la crisis actual.