La exposición estará centrada en cómo la política de variación de la liquidez, bajo una regla de emisión gobernada por un patrón metálico, no sólo está más restringida, sino que responde a criterios naturales del negocio bancario, siendo así criterios de mercado que, entre otros efectos, permiten bajadas de los precios asociadas a mejoras productivas.

Por contra, las nuevas reglas de estabilidad de precios en patrones fiduciarios puros están presididas por criterios exógenos al mercado, relacionados con unos u otros objetivos macroeconómicos, y no permiten ninguna deflación y sólo cierto grado de desinflación. Es más, como se ha observado en los últimos años, las nuevas reglas de control de la inflación han logrado únicamente controlar una cierta tasa de crecimiento del IPC, pero no han conducido a la estabilidad monetaria, lo que puede tener efectos sobre la estructura de las inversiones y el ciclo económico.

La conferencia estará basada en el trabajo publicado por el Banco de España, titulado: ¿Puede haber deflaciones asociadas a aumentos de la productividad?. Serie de Estudios de Historia Económica Nº. 51 (2007).

Este es el plano donde se indica el lugar donde tendrá lugar la conferencia.