• Las inyecciones de liquidez en agosto por parte del Banco Central Europeo y de la Reserva Federal, principales culpables del repunte inflacionario.
• Los Presupuestos Generales del Estado español para 2008 son totalmente inadecuados para confrontar el nuevo escenario.
• El incremento de los precios ha sido especialmente marcado en algunos productos de consumo tan frecuente.
• Si se mide con respecto al valor del oro la pérdida de poder adquisitivo sería de casi un 20% para la Zona Euro.

Madrid, 14 de noviembre de 2007. La inflación en España se disparó el pasado mes de octubre desde el 2,7% hasta el 3,6%, lo que supone un incremento de nueve décimas en la tasa interanual, algo que no se vivía desde agosto de 1988. Por si fuera poco, este crecimiento de los precios durante los últimos doce meses ha sido especialmente importante en productos de consumo muy frecuente, algunos ejemplos son la cebolla (22%), el pollo (18,31%), las sardinas (14,70%) y los huevos (10,38%).

Además, si seguimos el indicador de inflación que el Instituto Juan de Mariana elaboró en su último informe El patrón oro y la inflación en España (1972-2007), la inflación real entre el 7 de agosto y el 7 de noviembre ha sido del 19%, mientras que en el caso del dólar la cifra es el 25,75%. Probablemente, este dato encaja mucho mejor con la percepción sobre la pérdida de poder adquisitivo que tiene el público.

Según el presidente del Gobierno "el encarecimiento del petróleo y las materias primas" han sido las culpables del repunte de la inflación. Sin embargo, hay que preguntarse quién ha sido el culpable de ese encarecimiento. Casi todas tienen un punto de inflexión en su brutal encarecimiento: agosto de 2007, momento en que se producen las inyecciones de liquidez antes referidas. Desde entonces los datos son claros:

• El petróleo se ha encarecido un 40% en dólares y un 31,7% en euros.
• El oro un 25,75% en dólares y un 19% en euros, la plata un 28% en dólares y 20,4% en euros y el platino un 16% en dólares y un 9,1% en euros.
• El algodón un 18% en dólares y un 11% en euros.
• El trigo un 14% en dólares y un 7,2% en euros.

Explicar estas subidas por el juego de oferta y demanda implica suponer que los inversores y fabricantes internacionales se han dado cuenta súbitamente que casi todas las materias primas eran mucho más escasas de lo que habían previsto. Este análisis no se sostiene.

En realidad, los Bancos Centrales vienen favoreciendo la expansión del crédito mediante bajos tipos de interés desde hace seis años. Esto no sólo ha provocado la creación masiva de malas deudas como en las "hipotecas subprime" y la falta de liquidez del sistema financiero, sino también la depreciación permanente tanto del euro como del dólar.

Como consecuencia, los inversores han rehuido conservar el valor de su patrimonio en saldos líquidos de euros o dólares que se están depreciando y ha habido una escapada hacia otros activos: financieros (auge de la Bolsa), inmobiliarios (auge de la vivienda) o reales (auge de las materias primas) que sí les permitían conservar a largo plazo su riqueza. Este fenómeno todavía se ha acelerado desde agosto y, mientras tanto, la Reserva Federal y el BCE siguen expandiendo el crédito en una política que sólo sirve para depreciar la moneda y desestabilizar aun más la economía.

En este contexto, el IJM quiere denunciar que los Presupuestos Generales del Estado español para 2008 son del todo inadecuados para confrontar el nuevo escenario económico. El gasto consolidado se ha disparado por lo que, ante una eventual desaceleración, el superávit podría convertirse rápidamente en déficit. Si esto ocurriera, sería el Estado quien captara la inversión y no las empresas que tanto la necesitarían para volver a flote.

Del mismo modo, se reclama la adopción de algunas medidas urgentes para afrontar la crisis como acabar con las inyecciones masivas de liquidez en el sistema financiero; rebajar drásticamente el impuesto sobre hidrocarburos para disminuir los efectos del encarecimiento del petróleo; y reducir el gasto público para poder efectuar recortes importantes de impuestos que alivien a las familias españolas la carga financiera y el aumento de precios que están soportando.

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